上市失約，終成魅族心病？觀點
魅族IPO六年之約到期，目前仍無下文；星紀魅族科技公眾號變回“魅族科技”，引發互聯網熱議，官方回應無需多想；魅族22預熱不斷升溫，在小屏旗艦賽道愈發擁擠的背景下能不能打成為外界關心的話題……
圖源：魅族官網
上市比唐僧取經還難
撰文/ 陳鄧新
編輯/ 黎文婕
排版/ Annalee
近來，魅族的關注度高居不下。
魅族IPO六年之約到期，目前仍無下文；星紀魅族科技公眾號變回“魅族科技”，引發互聯網熱議，官方回應無需多想；魅族22預熱不斷升溫，在小屏旗艦賽道愈發擁擠的背景下能不能打成為外界關心的話題……
不難看出，魅族處于多事之秋。
魅族奔赴資本市場，為何道阻且長？汽車手機生態聯動，為什么這么難？魅族22可以成為破局的關鍵抓手嗎？
“華小魅”的故事講不下去了
魅族，不再意氣風發。
早在2016年，魅族創始人黃章現身公司年會時，提出“穩增長，創利潤，挺進IPO”的目標，拉開了魅族奔赴資本市場的序幕。
彼時，魅族希望在小米之前搶先上市，謀求更高的生態位。
然而，不久之后，魅族走上了下坡路，銷量持續下滑，而小米2018年成功赴港上市，反而走到了前頭。
危機感之下，魅族毅然尋求融資，以延續生命。
企查查的數據顯示，成立于2019年3月26日的珠海虹華新動能股權投資基金（有限合伙），成為魅族的“白衣騎士”，目前為武漢星紀魅族科技有限公司第四大股東，持股比例為3.0972%。
虹華基金具有國資背景
需要注意的是，虹華基金對魅族的奧援并非沒有要求。
魅族2019年的公司章程第十六條約定：“如果公司在2025年6月30日仍未完成合格IPO，虹華基金有權向第三方轉讓其持有的公司股權。”
換而言之，虹華基金給了魅族六年的上市緩沖期。
“子彈財經”曾報道，魅族之前急于尋找融資一部分是為了自救，另一部分是要盡快IPO，“以后的錢可能更多的是花在刀刃上，而不是刀把上”。
這之后，魅族放棄傳統的“機海戰術”，走上“小而美”的差異路線，雖然無法重返巔峰，但也占據一席之地，而赴港上市的消息也時不時有所流傳，卻最終沒有如約完成。
之所以如此，與“華小魅”車圈二度對決的故事講不下去，息息相關。
近年來，汽車與手機相互借勢、價值交替升級被業界津津樂道，華為Mate 60手機與問界M7、小米15 Ultra與小米SU7 Ultra都是典型案例。
《智能汽車人機交互產業報告》顯示，隨著消費者對汽車需求層次的提升，人車關系發生了階段性變化；其中人車智能交互系統承擔著重要作用，主機廠及系統集成商也從消費者應用場景、情感需求角度出發，構建有效的人機交互體系。
此背景下，吉利牽手魅族，意欲成為第三極。
前任星紀魅族集團董事長兼CEO沈子瑜曾夸下海口：“華為、星紀魅族、小米打造的三個OS體系，代表了汽車3.0時代的玩家。”
甚至，魅族宣布直接造車，首款汽車MEIZU DreamCar MX被其稱之為“為魅友們打造一款專屬的 Dream Car”。
簡而言之，魅族試圖效仿華為小米，汽車手機兩頭抓。
問題在于，理想沒有走進現實，魅族賦能汽車的FlymeAuto雖然可圈可點，但手機市場份額沒有太大起色，依然在Others之列，而MEIZU DreamCar MX似乎沒有實際量產。
IDC的數據顯示，2025年第二季度中國智能手機市場出貨量為6900萬部，同比下降4.0%；魅族所在的Others出貨量為1380萬部，同比減少4.9%，呈現繼續萎縮的勢態；“魅族科技”官方微博透露，截至2025年5月，FlymeAuto合作車型總銷量超過116萬輛。
圖源：IDC
這意味著，“華小魅”的提法，或許是一廂情愿。
關于此，從換帥就可見一斑：沈子瑜2024年卸任，蘇靜成為魅族新的“掌舵人”，被寄予打贏硬仗的厚望。
一名市場人士告訴鋅刻度：“吉利與魅族傳遞出優勢互補的信號，但前提是魅族要做大做強基本盤，這也是一個不容回避的考驗。”
魅族22勝算幾何？
作為魅族的基本盤，手機的重要性不言而喻。
為了擺脫“小眾”的標簽，魅族一直在努力尋找破局的方向，以求重返TOP 5序列，最新的動作是瞄準小屏旗艦賽道。
公開資料顯示，將于盛夏正式發布的魅族22是一款AI小屏旗艦手機，其機身寬度僅71mm，刷新安卓陣營小屏手機紀錄，被內部稱為“理想形態手機”的跨時代產品。
魅族22概念圖
復盤來看，相當長一段時間，小屏手機并不受待見。
一名業內人士告訴鋅刻度：“手機的功能越來越多、要求越來越高，小屏遭遇了‘續航、輕薄、影像’不可能三角，所以大屏一度才是主流審美，但隨著軟硬件技術的迭代打破了不可能三角，現在大屏該有的小屏也有了。”
通俗易懂地說，減配、缺失與降級，不再是小屏手機的關鍵詞。
譬如，為了追求輕薄，小屏手機以往不得不放棄旗艦級影像，成為一個先天不足之處，隨著工藝與設計的煥新，小屏手機的枷鎖被打破，OPPO Find X8借助倒置潛望長焦大大減少了鏡頭模組的體積，從而達到輕薄的目的。
再譬如，由于機身內部寸土寸金，犧牲電池容量成為以往小屏手機不得已的選擇，長續航成為長期的痛點，但隨著電池能量密度不斷提升，上述問題迎刃而解，一加13T搭載了6260mAh的冰川電池，成為全球首個電池容量突破6000mAh的小屏手機。
上述業內人士進一步表示，小屏旗艦手機的含金量十足，既要性能強悍，又要便于攜帶，還要手感舒適，更要高性價比。
這對魅族而言，是一個不小的考驗。
“雷科技”表示：“魅族22選擇的是手機市場中的地獄難度賽道——小屏手機。雖說現在小屏手機確實已經成為主流，但想要做好一臺小屏手機的難度可一點都不低，它可不只是把屏幕尺寸縮小就完事了，需要廠商擁有深厚的設計和堆疊功底，不然只能做出一臺毫無亮點甚至翻車的小屏手機。”
除此之外，魅族22的另外一個賣點AI，也值得商榷。
雖然“All in AI”成為魅族的核心戰略，但無論是資金與人才，還是數據積累與技術儲備，魅族相較行業的頭部玩家，都沒有明顯的優勢。
圖源：魅族官微
以榮耀為例，截至2024年，榮耀AI研發費用累積已達100億元，AI專利成果超2100項，實現600類AI意圖識別。
更為重要的是，華為、小米、vivo等紛紛推出了自研大模型，并接入各自的手機操作系統，魅族雖然從Flyme OS迭代至Flyme AIOS，但并沒有自研大模型，而是依賴第三方企業提供基座模型。
如此一來，自然缺乏吸引力。
魅族Lucky 08上市之后，AI搜索、AI筆記、AI接聽、AI通話總結等功能平平無奇，且有用戶質疑所謂的創新是對其他品牌手機的功能縫合。
“青橙財經”表示：“作為只有一個口號而缺乏AI積累的邊緣企業，魅族顯然更沒有對AI的主控權。AI技術對手機的加持，也很難產生質變。”
總而言之，魅族在小屏手機這個細分賽道上能否分一杯羹，還需要繼續觀察，唯一可以確定的是魅族向資本市場借力的算盤落空了，今后重振手機業務會更為艱辛，這考驗著管理層的智慧。
那么，魅族要更加努力了。
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